Trong lịch sử, đồng yên Nhật Bản đã từng là nơi trú ẩn an toàn trước những rủi ro khó khăn về kinh tế, nhưng dữ liệu gần đây cho thấy đồng yên đã suy yếu. Điều này đang gây lo lắng cho nhiều người. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã cố gắng điều chỉnh tỷ lệ lạm phát thấp kinh niên và xu hướng này đã tiếp tục trong những tháng gần đây. Tuy nhiên, chính sách tiền tệ của BOJ vẫn ở mức cực kỳ dễ dàng. Điều này không bền vững và chính phủ Nhật Bản cần nghiêm túc trong việc hành động.
Đồng yên đã giảm xuống mức thấp nhất so với đồng đô la trong hơn hai thập kỷ. Trên thực tế, nó là đồng tiền yếu nhất so với đô la Mỹ kể từ năm 1998, khi một chiến dịch phối hợp mua đồng yên diễn ra. Tuy nhiên, đây không phải là mối quan tâm duy nhất của chính phủ Nhật Bản. Tình trạng thâm hụt thương mại và tài khoản vãng lai đang diễn ra của quốc gia cũng đang khiến đồng yên giảm giá. Những khoản thâm hụt này đang ảnh hưởng đến giá trị của đồng yên, và đây là một yếu tố tiêu cực đối với nhiều công ty Nhật Bản. Do đó, đồng yên giảm giá có thể khiến các công ty Nhật Bản cạnh tranh hơn. Tuy nhiên, sự sụt giảm cũng có thể dẫn đến một số tác động tiêu cực cho các công ty tiện ích và thực phẩm của Nhật Bản.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã cam kết tiếp tục giữ lãi suất ở mức cực thấp. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương đã chỉ ra rằng họ có thể cần phải làm nhiều hơn nữa để củng cố lạm phát trong tâm trí người tiêu dùng và doanh nghiệp. Đây là một vấn đề then chốt vì suy thoái có thể khiến đồng đô la Mỹ suy yếu. Nếu Cục Dự trữ Liên bang đi theo con đường của hầu hết các ngân hàng trung ương khác là tăng lãi suất, chênh lệch tỷ giá giữa hai nước sẽ tăng lên, gây thêm áp lực lên đồng yên.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã nhiều lần cam kết giữ nguyên giới hạn 0,25% đối với lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản, thấp hơn lãi suất của Mỹ. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương vẫn còn một chặng đường dài để đạt được mục tiêu lạm phát 2%. Dự kiến, lạm phát sẽ giảm xuống dưới mục tiêu vào tháng 4 năm 2023, và BOJ sẽ cần phải làm nhiều hơn nữa để đảm bảo rằng lạm phát duy trì trên 2% trong dài hạn.
Bất chấp những nỗ lực liên tục của BOJ để giữ cho đồng yên mạnh, một số nhà phân tích cho rằng đồng yên đang mất dần sức hấp dẫn như một nơi trú ẩn an toàn. BOJ cũng đã nói rằng họ sẽ tiếp tục duy trì giới hạn 0,25% đối với lợi suất trái phiếu trong nước, nhưng chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương sẽ phải điều chỉnh theo các động thái ngoại hối. Dự kiến, chênh lệch tỷ giá giữa hai nước sẽ tiếp tục được nới rộng.
Chính phủ Nhật Bản cũng đang cố gắng giảm bớt sự biến động do nền kinh tế đang gặp một số vấn đề. Đặc biệt, giá năng lượng đang leo thang và những chi phí này đang bắt đầu ảnh hưởng đến các điều khoản thương mại. Điều này đang khiến nhiều công ty tăng cường nhập khẩu hàng hóa từ Nhật Bản. Điều này cũng sẽ gây ra chi phí tiện ích cao hơn cho ngành du lịch. Chính phủ cũng đã thông báo rằng họ sẽ nới lỏng các biện pháp du lịch Covid-19, điều này sẽ có tác động tích cực đến chi tiêu của người tiêu dùng ở Nhật Bản.